瑞银：中国台湾PC商场2024年重返生长

  瑞银证券发布陈述指出，中国台湾个人电脑（PC）半导体工业阅历上半年的不错体现之后，生长动能稍为削弱，下半年补库存力道温文，预期到2024年才重拾生长。瑞银重申买进瑞昱，对祥硕保持中立，将谱瑞-KY从买进降级到中立。

  陈述指出，OEM厂商在阅历了上半年的耐性体现之后，鄙人半年对特定PC半导体的补货力度将稍微放缓。关于全年PC需求，笔电及PC的OEM厂仍抱持慎重情绪。

  瑞银猜测，本年全年PC销量将比上一年下降 12%，笔电ODM销量则年减13%。不过，瑞银预期PC商场将在2024年安稳并复苏，Windows 12推出后，或许会提振替换新品的需求。

  在相关台厂方面，瑞银关于瑞昱保持买进评等，首要是因为毛利率有上扬空间，且网络标准有晋级时机。瑞银尽管将瑞昱本年预估每股税后纯益（EPS）从18.98元新台币微降至18.88元新台币，但下一年EPS预估仍保持在27.60元新台币不变，目标价也保持在440元新台币不变。

  陈述指出，瑞昱第2季营收比上一季微弱生长34%，受惠于消费电子产品（电视）及PC厂商的强力补库存。

  不过，瑞银估量瑞昱的毛利率在第2季会比上一季下滑100个基本点（1个基本点是0.01个百分点）至42.1%，原因是消费电子产品营收的占比进步及库存去化；但毛利率到第3季可望进步到43.5%，第4季上扬到44.3%，到下一年更提升到45.2%。

  祥硕第2季营收季增11%，受惠于ODM营收优于预期。瑞银保持中立评等，但将祥硕的目标价从1,200元下调到1,090元，以反映PC需求的不确定性，一起下降来自于中国大陆的营收预期，因为美国对大陆半导体的禁令或许增强。因为需求平平，瑞银亲近重视库存重建后桌上电脑的销售量。