中密控股：5月11日召开业绩说明会投资者参与

  2023年5月11日中密控股（300470）发布了重要的公告称公司于2023年5月11日召开业绩说明会。

  问：董事长好，总经理好，董秘好。首先感谢你们的辛勤付出！我是江苏的投资者，些建议和①公司始终称产能，人员是瓶颈，公司能否格局大点，出川来苏建第二基地，况且你们的子公司在江苏②公司收购新地佩尔时六个股东购入的 4800 万元股份是否解锁③高端密封 70~80 亿的市场目前主要竞争对象是谁，趋势怎样④沙特对国内的投资使大炼化又热起来，公司认为市场和机遇多大⑤希望公司不要小富即安，面对机遇和挑战，充分的利用长期资金市场，做到企业，员工，股东共赢。谢谢

  答：投资者您好。①公司的产能战略布局是一项长期规划，需要综合分析、审慎决定，我们会认真考虑您的建议。②依据公司与新地佩尔原股东的收购协议约定，新地佩尔原六位股东的股份现已解锁。③公司目前主要竞争对象是约翰克兰、伊格尔博格曼等国际大品牌，与国际竞争对手相比，公司最大的优势是服务能力与服务水平，同时，公司在产品价格这一块也具备一定的优势。在国内市场，公司是中高端机械密封市场有突出贡献的公司，进口替代工作开展得相当的好，在国际市场，公司近两年发展也非常迅速。④公司目前尚未直接感受到您所提到的沙特投资带来的大炼化热潮。⑤稳健是公司多年来的风格，公司制定并践行长期战略规划与年度发展计划，无论外部环境如何，近年来公司都保持了持续增长。公司近年来陆续实施了股权激励、再融资等项目，2022 年披露了参与成立产业并购基金事项，目前该基金已完成工商注册，正在进行私募基金备案登记，未来公司也会最大限度地考虑更加积极地通过长期资金市场加快公司发展，保障公司及全体股东利益，做到共赢。

  问：何总经理好，①请 22 年 4 季度环比，同比下降的原因能详细说明一下吗②请对今年以来优泰科和新地佩尔的经营情况作个介绍并作一下展望③能否介绍下近期中密参与的一些展示推荐活动成果。谢谢！

  答：1、2022 年四季度的疫情导致公司一线员工陆续请病假，产能利用率和到岗率受到了一定影响，再加上四季度根据评估机构的评估结果对优泰科商誉减值 10，206,108.82 元，对四季度的收入和利润造成了一定影响。 2、今年优泰科和新地佩尔整体经营良好，尤其是优泰科强劲复苏，收入和利润创历史同期新高。优泰科和新地佩尔今年的收入目标较去年均设定了 20%的增长，公司对两个子公司的未来形势充满信心。 3、近期公司参与了 2023 年易派客工业品展览会、第十一届中国上海国际流体机械展览会、2023 年中国国际管道大会、2023 年汉诺威工业博览会等一系列展会。

  答：投资者您好，公司客户粘性较高，这与行业特点息息相关。机械密封是整个工业领域中转动设备运转的一个关键零部件，对装置的安全起到非常大的作用，如果密封出现一些明显的异常问题导致装置停车，轻则带来非常大的经济损失，重则会导致非常严重污染和安全事故，因此用户非常看重密封产品的技术水平与质量。另外，由于密封产品价值量在项目总投资额中的占比较低，通常情况下，只要密封产品运行稳定、使用没再次出现重大问题，在增量业务转化为存量业务的时候，计算机显示终端更换密封产品供应商的可能性也较低。 公司的主要竞争对手为约翰克兰、伊格尔博格曼等国际著名密封企业。与国际竞争对手相比，公司最大的优势是服务能力与服务水平，同时，公司在产品价格这一块也具备一定的优势。在产品技术方面，公司与三大国际密封品牌相比基本没什么差距，只在极端工况下存在一定差距。目前企业主要在国际大品牌影响力、生产加工基地与服务网络的全球布局、极度工况下的应用经验方面存在一定差距，但随公司全力发展国际市场并不断深研技术与应用，相信未来公司在这样一些方面也能够逐步追赶并不断缩小差距。

  问：董事长，总经理好。感谢你们对公司发所作的贡献，请公司近期有再融资计划吗

  答：投资者您好，公司在手现金充沛，考虑到公司实际资金状况和项目情况，短期内暂时没有再融资计划。

  答：投资者您好，机械密封全球市场是一个较集中的市场，竞争格局保持相对来说比较稳定，约翰·克兰、伊格尔·博格曼、福斯三家国际巨头几乎占据全球市场 70%以上的份额。机械密封国内市场的竞争格局则正在由分散走向集中，由于新增大型先进产能对机械密封供应商的要求苛刻，密封行业中小企业难以参与增量市场之间的竞争，国内加速淘汰落后产能的趋势也使得其存量市场逐步萎缩，有突出贡献的公司的市场占有率显著提升，未来机械密封国内市场的竞争格局将逐步接近全球。机械密封行业的增速与固定资产投资力度息息相关，当固定资产投资力度较大时，机械密封行业增量市场增幅相对明显，固定资产投资力度较低时则机械密封行业增量市场增速较低。机械密封行业存量市场容量相对稳定。

  答：投资者您好，公司收购 KS GmbH 项目目前已完成协议签署，仍在进行在中德两国政府的审批与备案工作。2023 年内能否并表取决于中德两国政府的审批进度，如果审批与备案工作进展顺利，2023 年内并表可能性很高。

  答：投资者您好国际化发展是公司最重要的发展的策略之一，公司紧跟“一带一路”倡议积极开拓国际市场并不断深化与终端用户的沟通与合作。公司多年来持续加大对国际市场的投入，品牌影响力大幅度的提高，国际团队逐步壮大，目前已进入收获期，国际业务收入连续数年保持迅速增加，依据公司国际业务在手订单以及市场情况，今年公司有足够的信心保持持续快速增长。

  答：投资者您好，公司在具有传统优势的石油化学工业领域已具有较高的市占率，对公司而言，除了保持和提升核心竞争优势外，在市场策略方面，当在优势领域的市占率达到较高水准后，想继续维持较高的增速就必须拓展行业覆盖面，所以公司也在持续拓展新领域、开发新产品，近两年在精细化工、制药、水处理等领域有了不错的开端。

  答：投资者您好公司 2022 年在机械密封板块研发方面主要取得了以下成果1、公司承担的国家重点研发项目“超高速密封干气密封关键技术及示范性应用”项目取得突破性进展，陆续完成并通过性能测试、第三方检测及用户验收并一次开车成功。依托该共性技术，公司已供货多套转速大于 35000 r/min 的超高速干气密封，进一步巩固了公司在高参数压缩机干气密封的市场领头羊。 2、公司完成了“15MPa 长输管线和油田注水泵用机械密封项目”的研制，通过了专家团队的鉴定，打破了国外公司对输油管线高压输油泵密封和海上平台注水增压泵密封的垄断。公司陆续完成了国家管网华南分公司百色-昆明线主输泵密封等高压机械密封的供货，各项性能指标优异。 3、公司自主开发了 10MPa 等级干气密封控制管理系统用聚结器产品和大流量、高温度高压力场合用恒流式双联过滤器产品，公司自制聚结器压力等级从 5MPa 提升至 10MPa，双联过滤器应用限制范围逐步扩大，助力公司在干气密封控制管理系统核心部件国产化道路上迈出坚实一步。

  答：投资者您好，公司的机械密封产品是非标定制化产品，且近年来公司在手订单持续处于高位尤其是增量市场业务量大导致工程设计环节产能紧张。针对工程设计产能瓶颈的问题，①公司近两年持续扩招工程设计人员并加大培养力度，尽快培养出更多成熟的工程设计人员②依据业务结构变化临时调整技术部内部人员分工，优化人力资源配置③加快标准化工作以逐步提升设计效率④通过产品全生命周期管理系统（PLM）、设计执行系统（DES）等信息化系统提升设计效率。

  答：投资者您好，公司 2022 年 4 月至 2023 年 4 月实施了股份购，该次股份购的目的即为实施新一轮的股权激励，未来公司会实施新一轮股权激励计划。

  答：投资者您好，为保证订单的及时交付，在生产组织方面，公司现在有完善的信息化管理手段，能充分协调各个工厂和各个订单之间的交付安排；另外，各个生产部门也安排了较多的加班时间，极力保证订单的交付。长久来看，公司将重视市场需求变化，根据真实的情况匹配产能以确保订单的及时交付。

  答：投资者您好一般的情况下公司应收账款账期一般在七个月内，但会按照每个客户的综合情况和以往合作经历来调整账期。公司应收账款可收性好，坏账率较低，定期会对应收账款余额进行信用减值测试，并对应收账款计提充分的坏账准备。公司通过加大应收账款催收力度，定期对账龄较长的应收账款进行清理、分析，降低坏账风险，提升公司率。综上所述，公司应收账款风险可控。

  中密控股（300470）主营业务：各类机械密封及其辅助(控制)系统的设计、研发、制造和销售,并为客户提供技术咨询、技术培养和训练、现场安装、维修等全方位服务。

  中密控股2023一季报显示，公司主要经营收入2.87亿元，同比上升8.48%；归母净利润8056.4万元，同比上升30.52%；扣非净利润7254.68万元，同比上升29.69%；负债率13.1%，投资收益537.14万元，财务费用-62.64万元，毛利率54.0%。

  该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为54.89。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中密控股（300470）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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