28日机构强推买入 六股成摇钱树

  第5页:复星医药:利妥昔单抗顺利完成三期临床试验,公司单抗平台首个品种交出完美成绩单

  类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员： ,王琦日期：2018-05-25

  公司是机械密封领域龙头公司,下游 行业主要有石油化学工业、煤化工等行业。17年受国际原油价格稳步攀升影响,石化行业固定资产投资回升。下游需求复苏推动日机密封业绩回暖。2017年全年公司实现营业收入4.96亿,同比增长48.4%,归母净利润1.2亿,同比增长22.8%,且业绩呈逐季增长态势。18年一季度公司业绩延续高增长,营业收入为1.35亿,同比增39.8%,归母净利润3066万元,同比增长84.5%。

  未来三到五年,占公司营业收入60%以上的石油化学工业行业将迎来黄金发展期。依据公司不完全统计,到20年前后,中国将新增原油解决能力3亿吨/年,同时需要大量的配套装置,新增石化产能将为机械密封产业带来超过10亿市场需求,使国内机械密封行业的市场需求达到每年70亿左右。市场占有率向有突出贡献的公司集中。基于对环保与安全的格外的重视,新增产能对机械密封供应商的选择极为苛刻,机械密封产业行业集中度明显向大企业集中。公司作为国内行业的有突出贡献的公司,2017年已超越国际大公司居国内市场行业第一名,将优先受益。

  17年下半年起公司产能已严重不足,目前公司正积极扩张产能。17年8月,公司开始实施第一期产能扩张计划,新增产能在17年基础上增加30%,目前已陆续达产。17年底,公司开始实施第二期产能扩张计划,预计在17年基础上再增加40%,计划达产时间为18年8月。公司将视前两期计划的实施效果与市场需求择机启动第三期产能扩张计划。

  由于行业回暖程度超预期,我们上调公司盈利预测,预计公司18-20年EPS分别为1.71、2.22、2.73元。参考可比公司估值,给予公司18年38倍PE,对应目标价64.98元。机械密封龙头公司,受益于下游 行业持续复苏及行业集中度提升,看好公司,维持“买入”评级。

  证券之星估值分析提示东北证券盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示银轮股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示国信证券盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示国恩股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示智飞生物盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示迪安诊断盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中密控股盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  【证券之星编者按】股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

  【证券之星编者按】股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

  【证券之星编者按】股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。